Восстановление евро/доллара

Фундаментальный обзор валютного рынка форекс на понедельник

Последний торговый день недели прошел довольно активно, в основном, в связи с обрушившимся на Японию землетрясением

валютная пара евро-доллар

Последний торговый день недели прошел довольно активно, в основном, в связи с обрушившимся на Японию землетрясением. Все мы соболезнуем тому числу жертв и разрушений, которое принес природный катаклизм, однако трейдеры, в первую очередь, начали подсчитывать, какие последствия это может сулить для экономического мира. Поначалу, бегство из рискованных активов помогло доллару восстановить позиции, однако, к концу дня американская валюта отдала все заработанное, даже несмотря на то, что каждый новый час приносил все больше печальных известий о повреждениях и жертвах цунами, одновременно с появлением разговоров о том, что подобная же участь может постигнуть всю прибрежную зону тихоокеанского региона.

Итак, попробуем сделать предположения о последствиях произошедшего для валютных рынков. Теперь на одну валюту-убежище стало меньше - йене придется справляться со своими собственными проблемами отдельно, так что в моменты бегства из рискованных активов доллар будет получать особое внимание. Конечно, последствия землетрясения для валютных рынков часто быстро забываются, однако настроения и доверие к валюте будут подпорчены. Для мировой экономики, мы думаем, это не принесет больших потрясений, так как даже после временного паралича Японии, восстановительные процессы быстро заработают и даже могут дать дополнительный стимул для деловой активности внутри страны, нуждающейся в новых домах, реконструкции транспортных узлов и увеличению поставок продуктов питания.

Возвращаясь к США, стоит отметить, что отчет по розничным продажам не произвел особого фурора, хотя и превзошел прогнозы. Февральские показатели отметили максимальное увеличение за 4 месяца на фоне активного роста занятости и более благоприятных погодных условий. Объемы продаж выросли на 1,0%, без учёта автомобилей - на 0,7%. Кроме того, январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до +0,7%, а без учёта автомобилей - до +0,6%. Что же, динамика неплохая, и если такие темпы будут отмечаться в ближайшие несколько месяцев, решение Федрезерва в отношении QEII вполне предсказуемо.

Кстати о ФРС, на текущей неделе в центре внимания будет находиться заседание FOMC по ставке. Учитывая позитивные данные и по рынку труда, и по розничным продажам, сопроводительное заявление может быть скорректированным. Возможно, мы увидим более четкие высказывания по поводу перспектив программы скупки активов. Кроме FOMC, внимание рынка привлекут данные по потокам капитала TIC, региональные исследования деловой активности в обрабатывающей промышленности, отчеты по рынку жилья, а также PPI и CPI. Неделя обещает быть интересной.

EUR

Пара евро/доллар достигала минимума 1.3750, однако затем произошло восстановление, причем мало чем обоснованное. Возможно, свою роль сыграли агрессивные комментарии со стороны представителей ЕЦБ, а может быть и первые признаки готовности к сотрудничеству со стороны канцлера Германии Меркель.

К примеру, Бини-Смаги призвал ЦБ скорректировать свою политику в соответствии с ростом цен. Конечно, проблемы суверенного долго сулят опасность, однако ЕЦБ уже готов перейти в режим повышения ставок, причем ужесточение может произойти уже в апреле. Что касается переговоров, проводимых в пятницу, мы с удивлением увидели, что Меркель проявила желание поддержать более низкие ставки по займам для попавших в беду стран (на текущий момент, Греции и Ирландии) при выполнении некоторых условий. К сожалению, Ирландия отказалась понизить ставку корпоративного налога, однако у инвесторов зародилась надежда, что возможности для выработки пакета мер к концу этого месяца все же существуют. Меркель также выказала поддержку расширению стабилизационного фонда EFSF, что просто необходимо в случае спасения Португалии и Испании.

На текущей неделе мы увидим данные ZEW по деловому доверию Германии. Также, продолжайте отслеживать комментарии официальных лиц и прогнозы рейтинговых агентств. На текущий момент это - главные катализаторы движений на валютном рынке.

GBP

Как и большинство его коллег, фунт сумел восстановить часть позиций против доллара. Однако укрепление британца носило сдержанный характер, что неудивительно учитывая сообщения о том, что британские страховые компании вынуждены будут покрыть часть убытков, понесенных Японией. По слухам, сумма может достигать $15 млрд.

Тем временем, экономические данные вновь указывают на рост инфляционного давления. Февральский уровень инфляции цен на выходе в Великобритании оказался максимальным за последние 2 года, хотя ее "чистый" показатель продемонстрировал незначительное снижение. Индекс цен производителей на выходе в феврале продемонстрировал рост на +0,5% м/м и +5,3% г/г, причем годовой подъем оказался рекордным с октября 2008 года. Что и говорить, официально годовой рост инфляции в Великобритании достиг 4%, что гораздо выше предельной границы целевого диапазона Банка Англии 2-3%. ЦБ продолжает осторожничать, однако как долго он сможет балансировать - это вопрос.

JPY

Многие, наверное, были удивлены увидеть резкое укрепление йены в ответ на сообщения о землетрясении в Японии и огромных разрушениях. Дело в том, что репатриационные потоки создали огромный спрос на японскую валюту, что и спровоцировало ее рост. Кроме того, многие страны уже предложили свою помощь пострадавшей стране, что создаст дополнительный спрос на JPY. Конечно, для третьей по размерам экономики мира проблема решаема, однако восстановительный процесс может занять много времени и оказать дополнительное давление на темпы роста, которые итак, по последним данным, оказались на отрицательной территории.

На этой неделе Банк Японии проводит заседание, и уже объявлено, что вместо двух дней оно будет идти всего один, чтобы как можно скорее принять решение по оказанию поддержки экономике. Они вполне могут увеличить монетарное стимулирование посредством покупки JGB. Если вспомнить историю, то во время прошлого землетрясения 1995 года правительство также приняло решение о дополнительных расходах и инвестиционных мерах для стимулирования темпов роста, однако в этот раз такие шаги могут встретить критику со стороны рейтинговых агентств.

Запланированные на сегодня события:

Понедельник, 14 марта

*Новая Зеландия: февраль, индекс цен на жилье REINZ (за пред. период: -2,6% м/м до 3119,8)

*Новая Зеландия: февраль, продажи жилья REINZ (за пред. период: -11,3%)

*Новая Зеландия: 1 кв., потребительское доверие Westpac

*Китай: февраль, фактические прямые иностранные инвестиции (за пред. период: +23,4% г/г)

*Китай: февраль, денежная масса М0, М1, М2 (прогноз: 16,8% г/г, 17,8% г/г, 17,0% г/г; за пред. период: 42,5% г/г, 13,6% г/г, 17,2% г/г соответственно)

*07.30 мск. - Япония: январь, пересм. пром. производство

*08.00 мск. - Япония: февраль, потребительское доверие (за пред. период: +0,1% м/м, +2,1% г/г до 41,1)

13.00 мск. - Е-17: январь, пром. производство (прогноз: +0,4% м/м, +6,4% г/г; за пред. период: -0,1% м/м, +8,0% г/г)

14.00 мск. - Е-17: январь, индекс опережающих индикаторов ОЭСР (за пред. период: +102,8)

15.30 мск. - Канада: 4 кв., загрузка произв. мощностей (за пред. период: 78,1%)

*21.30 мск. - Е-17: выступление представителя ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги во Флоренции

валютная пара фунт-доллар

с akmos ru / Дилинговый центр Акмос трейд