Спрос на валюты-убежища может вернуться

Обзор валютного рынка форекс на понедельник

За последние пару недель торги на финансовых рынках велись исключительно на теме надежд, что европейские власти в кратчайшие сроки предоставят план стабилизации еврозоны

валютная пара евро-доллар

За последние пару недель торги на финансовых рынках велись исключительно на теме надежд, что европейские власти в кратчайшие сроки предоставят план стабилизации еврозоны. Однако время идет, а пока никаких решений предложено не было. Если предстоящая неделя не принесет никаких официальных заявлений, это может серьезно сказаться на спекулятивных потоках и вернуть спрос на валюты-убежища.

Под конец прошлой недели появились разговоры о том, что уже в ближайшие несколько дней будет проведен еще один саммит ЕС, на котором будет представлен новый план спасения региона. Многие трейдеры ожидают, что будет выделена сумма на рекапитализацию банков, определен фактор риска для Греции, закладываемый при расчете займа, а также будет принято решение по расширению EFSF. Если все это подтвердится, укрепление пары евро/доллар до уровня 1.40 вполне реально. Если же по какой-то причине европейские власти решат отложить объявление на 20 ноября, обвал евро к 1.35 против доллара неминуем.

Итак, представим расписание саммитов ЕС на ближайшее время. В понедельник-вторник германское правительство будет обсуждать результаты прошедшего на выходных саммита. В среду пройдет второй саммит ЕС, на котором уже будут ратифицированы принятые решения. Причем во время встреч лидерам надо решить три основных вопроса: что делать с Грецией, как ограничить потери банковского сектора, а также как защитить остальные страны от заражения.

Если вернуться к теме Штатов, то здесь основным катализатором валютных движений остаются разговоры по поводу вероятности реализации QE3. В пятницу многие поверили, что все произойдет очень скоро, после того как представитель Федрезерва Тарулло четко выразил свою поддержку дополнительным масштабным покупкам MBS, что поможет снизить ставки по ипотеке, тем самым стимулируя экономику. Мы уже и раньше слышали от других членов FOMC их готовность к расширению вариантов экономического стимулирования. Если в ближайшее время появятся аналогичные комментарии, это может вызвать новую волну спроса на рискованные активы. Кроме того, следите за экономическими отчетами, чтобы оценить текущую ситуацию: число заказов на товары длительного пользования, продажи на первичном и вторичном рынке жилья, ВВП за 3 квартал, потребительские расходы и доходы, PCE, а также доверие от Университета Мичигана.

EUR

Последние проблемы Европы неразрывно связаны с вероятностью дефолта Греции, так что с решением этой проблемы могут уйти и все волнения на финансовых рынках. Учитывая текущее финансовое состояние страны, вряд ли Афины смогут выполнить свои кратко- и среднесрочные обязательства. В результате потребуется применение дисконта, сокращающего сумму, которую получат держатели облигаций. В июле был утвержден дисконт в размере 21%, однако по словам министров финансов еврозоны, на этот раз держателями греческих облигаций будет оговариваться размер в 50-60%. Если он будет ниже, это в краткосрочном периоде позитивно для банков, однако в долгосрочной перспективе негативно для риска, так как Греция снова может не выполнить свои обязательства. В свою очередь более внушительный дисконт будет означать большие первоначальные потери для банков, что может сказаться на ценных бумагах, однако это стало бы более адекватным ответом кризису в долгосрочной перспективе. Если Тройка, наконец, решит предоставить шестой транш Греции, это окажет поддержку и евро.

Теперь еще один вопрос - как предотвратить распространение болезни на весь регион? Один из вариантов - расширить EFSF, однако учитывая, сколько заняло времени увеличение фонда до 400 млрд. евро, достижение 2-триллионной суммы кажется фантастикой. Есть возможность избежать многочисленные политические и юридические препоны - использовать гарантии первоначальных потерь в размере 20% от номинала ссуды. Такой план поддерживают многие, включая и немцев. Чем больше страховка от первоначальных потерь, тем приятнее это для евро.

Теперь к показателям. В октябре немецкое деловое доверие опустилось до 16-месячного минимума. Индекс делового климата IFO опустился до 106,4, что является минимальным значением с июня 2010. Что касается оценки текущих условий, то она снизилась до 116,7 против 117,9, а показатель экономических ожиданий опустился до 97 против 97,9 в прошлом периоде. Итак, уже четвертый месяц подряд индекс настроений говорит о спаде в немецкой экономике: кризис все же оказывает давление на деловую активность. Впереди у нас PMI в сфере услуг и обрабатывающей промышленности по регионам, а также потребительское доверие GFK и розничные продажи Германии.

GBP

Экономический календарь Великобритании в пятницу не произвел на рынки особого впечатления. В сентябре британский дефицит бюджета сузился сильнее прогнозов аналитиков, что свидетельствует об эффективности мер по сокращению расходов. Чистые заимствования госсектора без учета интервенций сократились до 14.1 млрд. фунтов ($22 млрд.) от 15,4 млрд. фунтов годом ранее. Доходы увеличились на 4,2%, в то время как расходы выросли всего на 0,5%. Это говорит о том, что британские власти стабилизировали дефицит, однако недостаток внушительного прироста налоговых поступлений говорит о том, что отрицательное сальдо будет оставаться на прежних уровнях.

В пятницу все, конечно, изменилось с возвращением спроса на рискованные активы в преддверии выходных. Инвесторы с позитивом восприняли известие о целых двух саммитах в течение ближайших шести дней, что и стимулировало рост британца против доллара. Скорее всего, на текущей неделе фунт останется под влиянием новостей из еврозоны. Что касается экономических показателей, здесь мало что способно вызвать резкие колебания валют: баланс текущих операций, исследование промышленных трендов CBI, индекс потребительского доверия GFK.

JPY

Японским властям есть из-за чего нервничать. В пятницу йена добралась до отметки Y75.80 против доллара, хотя и откатилась спустя некоторое время обратно выше Y76. Причем стоит учесть, что на текущей неделе доллар может ослабнуть еще сильнее под влиянием событий в еврозоне. Заставят ли такие перспективы пойти банк Японии на валютную интервенцию? Все может быть, осталось немного времени, чтобы проверить. На неделе запланирован релиз торгового баланса, розничных продаж, CPI, расходов домохозяйств, данных по рынку труда и промпроизводству. Кроме того, пройдет заседание ЦБ по монетарной политике.

Запланированные на сегодня события:

Понедельник, 24 октября

*03.50 мск. - Япония: сентябрь, торговый баланс (за пред. период: -775 млрд. йен)

*03.50 мск. - Япония: сентябрь, экспорт (за пред. период: +2,8%)

*03.50 мск. - Япония: сентябрь, импорт (за пред. период: +19,2%)

*04.00 мск. - Австралия: 3 кв., PPI (за пред. период: +0,8% кв/кв, +3,4% г/г)

*09.00 мск. - Япония: сентябрь, продажи в супермаркетах (за пред. период: -2,2%)

11.00 мск. - Франция: октябрь, предв. PMI в производственном секторе (за пред. период: 48,2)

11.00 мск. - Франция: октябрь, предв. PMI в секторе услуг (за пред. период: 51,5)

11.30 мск. - Германия: октябрь, PMI в производственном секторе (за пред. период: 50,3)

11.00 мск. - Германия: октябрь, PMI в секторе услуг (за пред. период: 49,7)

12.00 мск. - Е-17: октябрь, PMI в производственном секторе (за пред. период: 48,5)

12.00 мск. - Е-17: октябрь, PMI в секторе услуг (за пред. период: 48,8)

12.00 мск. - Е-17: октябрь, составной PMI (за пред. период: 49,1)

16.30 мск. - США: сентябрь, индекс производственной активности ФРБ Чикаго (за пред. период: -0,43)

*16.45 мск. - США: выступление главы ФРБ Нью-Йорка У. Дадли

*17.00 мск. - США: выступление главы ФРБ Далласа Р. Фишера

валютная пара фунт-доллар

с akmos ru / Дилинговый центр Акмос трейд