Сдержанная динамика фунта

Фундаментальный обзор валютного рынка форекс на среду

Йена продолжила укрепление против доллара США, однако ослабла против большинства прочих валют

валютная пара евро-доллар

Несмотря на волатильность, вызванную комментариями Трише, самой главной темой на рынке продолжает оставаться слабость доллара. Игроки, вернувшись после длинных выходных, решили продолжить продажу американской валюты, что помогло паре евро/доллар даже добраться до отметки 1.47, хотя и ненадолго. Мы полагали, что глава ЕЦБ обладает гораздо большим влиянием на рынки, однако его попытки поговорить о "важности сильного доллара" не дали желаемого эффекта. Да и в принципе, она не нова - мы уже слышали ее неоднократно на протяжении последней пары лет. Вот если бы он действительно хотел ослабить евро, ему надо было всего лишь заявить: "Резкий рост единой валюты нежелателен". Посмотрели бы мы тогда на рынки.

Тем не менее, мы полагаем, что на текущий момент падение доллара будет ограничено хотя бы потому, что лишь сегодня вечером мы получим сопроводительное заявление от FOMC и первое выступление Бернанке после заседания. Если рынок поймет, что и в стане Федрезерва царит мир и спокойствие, и совсем не пахнет агрессией, тогда ждите снижение американской валюты против основных коллег. Тем не менее, стоит учитывать, что коротких позиций по доллару настолько много, что мы не удивимся, если нейтральные комментарии могут оказать USD некоторую поддержку просто потому, что Бернанке не сказал ничего пессимистичного. Кстати, вероятно, Федрезерв решил избрать тактику ЕЦБ, используя пресс-конференцию для подачи четких сигналов по дальнейшему направлению монетарной политики, чтобы свести к минимуму рыночную волатильность.

Если обратиться к экономической картине, стоит отметить, что опубликованные данные носили противоречивый характер. В феврале цены на жилые дома в США значительно снизились, что свидетельствует о том, что американский рынок недвижимости всеми силами пытается стабилизироваться. Индекс цен на жильё S&P/Case-Shiller упал на 3,3% г/г против февраля 2010, что является самым сильным годовым снижением с ноября 2009. В месячном эквиваленте цены снизились на 0,2% с учётом сезонных колебаний. А вот доверие американских потребителей в апреле выросло сильнее прогнозов, что говорит о том, что восстановлении рынка труда помогает американцам пережить рост цен на бензин. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос до 65,4 от пересмотренного значения 63,8 в марте.

EUR

Итак, вчера Трише попытался привлечь внимание к доллару, однако безуспешно. В интервью одной из газет он отметил, что сильный доллар в интересах США. Такое банальное заявление было воспринято рынком довольно сдержанно: пара евро/доллар лишь ненадолго приблизилась к отметке 1.45, после чего устремилась выше 1.46. Конечно, такой высокий курс национальной валюты оказывает негативное влияние на экспортно-ориентированную экономику Германию. Кроме того, не стоит забывать и о проблемах суверенного долга. Вчера представитель ЕЦБ Парамо отметил, что реструктуризация в Греции может стать похуже банкротства Lehman. Такие перспективы рынок пока не принимает во внимание, однако если что-то подобное все же произойдет, обвал евро будет внушительным.

Публикуемые сегодня данные по промышленным заказам вряд ли привлекут внимание рынка. Скорее, игроки будут ждать американской сессии и результатов FOMC. Если комментарии и текст заявления будут указывать на нерешительность представителей Федрезерва, а решения по поводу программы количественного смягчения будет отложено, у евро есть все шансы устремиться к 1.4750 против доллара. Однако нейтральные высказывания или же намеки на скорое прекращение стимулирования могут прекратить падение доллара и вернуть его к отметке 1.45, а может и ниже (в зависимости от уровня агрессии).

GBP

Фунт в отличие от евро не смог удержаться выше 1.65 и демонстрировал довольно сдержанную динамику. Как показали данные исследования Конфедерации британской промышленности, активное восстановление сектора обрабатывающей промышленности в стране продолжилось в этом месяце. Однако в отношении общего количества заказов, а также экспортных заказов и объёмов производства был зафиксирован спад. В апреле баланс новых заказов снизился до -11% против +5% в марте, а объёмы производства сократились с +27% до +22%, а вот индекс делового оптимизма немного вырос (+9 против +7 в январе).

Сегодня будет опубликован первый релиз ВВП за 1 квартал. Вероятно, темпы роста восстановились после спада в 4 квартале. Напомним, что в конце года давление на показатель оказали суровые погодные условия - самый холодный декабрь за сто лет. В зависимости от того, насколько сильны будут квартальные показатели, фунт может либо уйти к 1.64, либо вернуться к 1.66.

JPY

Йена продолжила укрепление против доллара США, однако ослабла против большинства прочих валют. Экономические данные не радуют: объем розничных продаж сократился на 8,5% г/г против +0,1% в феврале. Кроме того, агентство Standard & Poor's сегодня приняло решение понизить перспективы по суверенному рейтингу Японии до "негативных", заявив, что восстановление страны после сильнейшего землетрясения будет способствовать дальнейшему росту показателя госдолга, который на данный момент уже является самым большим в мире. До этого перспективы рейтинга "АА- " Японии, пониженного S&P в январе этого года, рассматривались как "стабильные". Напомним, что агентство Moody's в прошлом месяце заявило, что недавняя катастрофа может стать "последней каплей" для рынка облигации страны.

Запланированные на сегодня события:

Понедельник, 25 апреля

10.45 мск. - Франция: март, число начатых жилищных строительств/разрешения на строительство

12.00 мск. - Е-17: ЕЦБ публикует результаты исследования по банковскому кредитованию еврозоны

12.30 мск. - Великобритания: 1 кв., ВВП (1-е чтение) (за пред. период: -0,5% кв/кв, +1,5% г/г)

12.30 мск. - Великобритания: февраль, индекс сферы услуг (прогноз: +0,2% м/м, -0,3% 3м/3м; за пред. период: +1,3% м/м, -0,5% 3м/3м)

13.00 мск. - Италия: апрель, предв. HICP

13.00 мск. - Е-17: февраль, новые промышленные заказы (прогноз: +1,5% м/м, +21,8% г/г; за пред. период: +0,1% м/м, +20,9% г/г)

15.00 мск. - США: индекс заявок на ипотеку MBA за нед. на 22 апреля (за пред. период: +5,3%)

16.30 мск. - США: март, заказы товаров длительного пользования (прогноз: +2,2%; за пред. период: -0,6%)

16.30 мск. - США: март, заказы товаров длительного пользования без учёта транспортных средств (за пред. период: -0,6%)

16.30 мск. - США: март, заказы товаров длительного пользования без учёта оборонной промышленности (за пред. период: +0,4%)

18.30 мск. - США: отчёт EIA по запасам сырой нефти за нед. на 22 апреля (за пред. период: -2,3 млн. до 357,0 млн. баррелей)

20.30 мск. - США: заседание FOMC (день 2): решение по ставке (прогноз: 0,25%; за пред. период: 0,25%)

22.15 мск. - США: выступление главы Федрезерва Бена Бернанке

валютная пара фунт-доллар

с akmos ru / Дилинговый центр Акмос трейд