Повод для продаж евро-доллара
Обзор валютного рынка на пятницу
Тема дня – выступление Б.Бернанке на банковской конференции в Jackson Hole в 18:00 мск
Fed vs ECB
Что общего между ЕЦБ и ФРС на данный момент, так это то, что и к Марио Драги и к Бену Бернанке сейчас может быть применено негласное правило «покупай на ожиданиях, продавай по факту». Иными словами, в контексте выступления главы ЦБ США сегодня и Марио Драги 6 сентября есть немало предпосылок для фиксации прибыли в рисковых активах (S&P500, Brent, Copper, Silver) и соответственно укрепления позиций доллара после «летней оттепели» и случившегося роста на ожиданиях на рынках.
Б.Бернанке в Джексон Хоул:
· Bloomberg: рынок ведет себя так, как будто QE3 во многом свершившийся факт. Тем проще ему будет корректироваться.
· ANZ Banking Group: непохоже на то, что сегодня Б.Бернанке представит детали новых стимулирующих мер.
· Barclays: рынки, скорее всего, будут разочарованы симпозиумом в Jackson Hole; умеренно негативно для рисковых активов. Бернанке постарается избежать конкретики, говоря о политике ФРС. Члены FOMC, вероятно, захотят увидеть больше данных по экономике США, дождаться августовского отчета по занятости, а также определиться с новыми прогнозами по экономическому росту и инфляции в США (будут сделаны в рамках заседания Fed 12-13 сентября), прежде чем примут то или иное решение о стимулирующих мерах.
Наше мнение сводится к тому, что причин объявлять QE3 сегодня у Б.Бернанке попросту нет (http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/26.08.2012-270812-tema-nedeli-bbernanke-v-dzhekson-houl), поэтому, скорее всего, вновь глава ФедРезерва попытается отделаться формулировкой «если будет необходимо, ФРС усилит поддержку экономике». Возможно даже, будет сказано, что вероятность новых стимулирующих мер в США возросла. Но в любом случае Б.Бернанке предпочтет сегодня оставить дверь открытой в плане дальнейших решений по поводу денежной политике в США. Фактически акценты смещаются в сторону даже не сентябрьского заседания ФРС, а декабрьского (12-13.12).
Все это, на наш взгляд, весомый аргумент для возобновления нисходящего тренда в EUR/USD, а также фиксации прибыли в S&P500.
графикДневной график S&P500
· Все лето на финансовых рынках мы могли наблюдать «оттепель» или рост на ожиданиях новых стимулирующих мер в США (QE3) и стабилизации ситуации в Европе (скупка европейских облигаций).
· Сейчас уместно говорить о том, что: а) упомянутые выше факторы себя изжили в моменте, т.е. есть предпосылки для фиксации прибыли в S&P500 б) рынки переоценили вероятность и сроки QE3 в США, что может означать разочарование среди инвесторов и откат по S&P500 на более скромные уровни.
· Уровни Фибоначчи могут быть неплохим ориентиром для снижения S&P500 в рамках коррекции к летнему росту, если цикл действительно сменился.
· Целью для коррекции в S&P500 также могут быть 100 и 200 дневные скользящие средние в районе 1370 и 1350 пунктов.
М.Драги и ЕЦБ
Сроки смещаются не только в случае с возможным запуском QE3 в США (с сентября на декабрь), но и в случае с ЕЦБ и таким жизненно важным вопросом, как скупка европейских суверенных облигаций, решение по которому, похоже, будет перенесено на более поздний срок.
Первое разочарование в данном случае связано с тем, что уже управляющие ЕЦБ дали понять, что в рамках заседания 6 сентября каких-либо судьбоносных решений принято не будет, так как М.Драги будет ждать решения Конституционного суда Германии по легитимности ESM 12 сентября. Не исключено, кстати, что ЕЦБ в итоге будет тянуть вплоть до того, пока EFSF и ESM собственноручно не начнут скупать испанские и итальянские облигации, кормя рынок еще какое-то время исключительно обещаниями, что в итоге может означать разочарование в инвесторской среде на фоне затягивания сроков и продажи в EUR/USD. Другим негативом для евро может быть то, что идея лимитирования доходности европейских облигаций, судя по всему, будет отвергнута в ЕЦБ и каких-либо комментариев по данной теме мы не получим на следующей неделе.
Вполне возможно, что в полной мере политика ЕЦБ на рынке облигаций Европы, как и дальнейшие действия ESM, будет озвучена только в рамках саммита ЕС 19 октября; тогда же будут раскрыты детали пакета мер помощи Испании.
график валютной пары евро-долларДневной график EUR/USD
· Курс EUR/USD достиг и оттолкнулся от долгосрочной линии сопротивления, проходящей в районе 1.2550-1.26 – целевые уровни достигнуты, летняя коррекция в EUR/USD произошла; нисходящий долгосрочный тренд , сформировавшийся осенью 2011 года, по евро по-прежнему в силе.
· Неспособность преодолеть 100-дневное скользящее среднее в район 1.2530 может говорить о том, что силы покупателей в EUR/USD на излете, нисходящий тренд по евро в ближайшее время может получить продолжение.
· Направление дальнейшего движения курса EUR/USD укажет выход из сужающего диапазона 1.2480-1.2580, в котором мы пребываем на протяжение третьей декады августа.
· В случае реализации в краткосрочном периоде «бычьего» сценария развития событий в EUR/USD, рост курса евро может быть ограничен ЕМА(200) или резистансом 1.28.
· Отсутствие QE3 в США и затягивание сроков в Европе несет в себе риски возможного снижения курса EUR/USD до конца года к 1.2050, а, возможно, и вовсе в район 1.15-1.1860.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс