Потенциал роста евро и фунта

Обзор валютного рынка форекс на четверг

Британец действовал под влиянием его европейского собрата, практически проигнорировав протокол прошлого заседания Банка Англии

валютная пара евро-доллар

Вот и прошло LTRO, вот и успокоились рынки, и даже рискованные валюты вернулись к прежним уровням, однако мы все ждем чего-то большего перед тем, как весь мир начнет праздновать. Вообще, мы полагаем, что у таких валют, как евро и фунт все же остается потенциал роста, исходя из того же рекордного числа коротких позиций по этим валютам. Ну не могут трейдеры так просто оставить их открытыми до следующего года! Напомним, что многие уже ушли отдыхать, так что тонкий рынок только увеличивает шансы непредсказуемых и хаотичных движений. Приглашаем всех тех, кто отчаян. Вчера всплеск активности наблюдался у всех трех ключевых рейтинговых агентств, обрушивших на рынок различные заявления. Помимо понижения рейтинга Венгрии агентством S&P, Moody's подтвердило рейтинг Австралии на уровне ААА, ссылаясь на высокую устойчивость экономики страны и здоровое состояние ее госбюджета. Тем временем Fitch предупредило, что высокая и продолжающая расти долговая нагрузка США несовместима с сохранением рейтинга AAA, и если до середины 2013 г. не будет принято необходимых мер, то к концу 2013 г. рейтинг страны может быть понижен.

Продолжая тему Штатов, можно отметить, что вчерашний отчет только подтвердил, что на рынке недвижимости есть место надежде. Как показали данные Национальной ассоциации риэлторов, в ноябре продажи вторичного жилья в стране выросли на 4% до 4,42 млн. в сравнении с октябрьским значением 4,25 млн. (пересмотренным от первоначальной оценки 4,97 млн.). Однако же в целом объем вторичного жилья, проданного в США с 2007 г., было пересмотрен в сторону понижения на 14,3% (до 4,42 млн. против прежнего значения 5,16 млн.), что добавило негатива к уже существующей печальной тенденции.

Сегодняшний календарь полон событий: ВВП за 3 квартал, потребительские расходы, исследование доверия от Университета Мичигана. От темпов роста мы не ожидаем особых изменений, а вот индекс доверия может достигнуть 68, превысив предыдущий показатель. Это только порадует рынки и подтвердит, что в ближайшее время не стоит бояться угроз со стороны рейтинговых агентств.

EUR

Валюты жили ожиданием тендера от ЕЦБ, которая очень сильно попахивала QE от Федрезерва. Как мы говорили, ожидания по бидам варьировались в диапазоне 250-350 млрд. евро с возможностью получить доступ к капиталу под 1%. Такая стратегия, уже опробованная ФРС после коллапса Lehman, может принести несколько приятных моментов финансовой системе. Позволяя коммерческим банкам получить легкую прибыль на спрэде между стоимостью LTRO и доходностью по суверенному долгу, появляется возможность рекапитализации хрупкого финансового сектора Европы. К тому же, перерабатывая средства LTRO в суверенный долг, европейские банки предоставляют кредитным рынкам еврозоны возможность снизить стоимость обслуживания долговых обязательств для периферийных стран.

Это мы о предыстории, а теперь о самих событиях. ЕЦБ привлек больше интереса к своим LTRO, чем многие ожидали: 489 млрд. Это вызвало резкое укрепление пары евро/доллар к отметке 1.32 (чуть-чуть не дотянули). Однако далее действия разыгрывались по классическому сценарию "покупай на слухах, продавай на фактах": резкий разворот привел пару к уровням, наблюдаемым до LTRO. А затем еще ниже на осознании того, что такой высокий спрос (523 банка) на предложение ЕЦБ говорит о том, что сектор очень слаб и использует любую возможность, чтобы удержаться на плаву.

Теперь надо выбирать новые варианты для катализаторов валютных движений. Сегодня состоится окончательное голосование в правительстве премьер-министра Марио Монти по новому чрезвычайному бюджету (30 млрд. евро), нацеленному на то, чтобы оградить экономику от долгового кризиса и снизить рекордную стоимость кредитования. По словам Монти, меры, включающие в себя замораживание пенсий, восстановление основного налога на недвижимость и повышение цен на бензин, окажут понижательное давление на экономику в ближайшие кварталы, но повысят конкурентоспособность Италии в более долгосрочной перспективе. Кроме того, следите за комментариями рейтинговых агентств - они еще многое могут сказать.

GBP

Британец действовал под влиянием его европейского собрата, практически проигнорировав протокол прошлого заседания Банка Англии. Члены MPC заявили, что текущие темпы и размеры программы покупки активов вполне соответствуют потенциалу рынка, в то время как отдельные политики отметили, что в условиях долгового кризиса в следующем году может потребоваться дополнительное стимулирование. Комитет по монетарной политике во главе с Мервином Кингом единогласно проголосовал за сохранение целевого уровня программы покупки активов (275 млрд. фунтов) после его увеличения на 75 млрд. в октябре, а также за сохранение учетной ставки на текущем рекордном минимуме 0,5%, говорится в протоколе заседания от 708 декабря.

Тем временем, экономические данные порадовали. В ноябре дефицит бюджета в Британии сузился сильнее прогнозов аналитиков, чему способствовали увеличение налоговых поступлений и правительственные меры, ограничившие расходы. Чистые заимствования госсектора без учета финансовых интервенций сократились до 18,1 млрд. фунтов ($28.5 млрд.) против 20.4 млрд. годом ранее. Впереди у нас продолжение темы - отчеты по госфинансам, так что обратите внимание на динамику. Если будут намечаться позитивные тенденции, это способно поддержать укрепление фунта к отметке 1.5750 против доллара. Рынок отчаянно ищет предлог сократить избыточные короткие позиции по европейским валютам.

Запланированные на сегодня события:

13.00 мск. - Италия: октябрь, розничные продажи св. (прогноз: -0,2% м/м, -1,5% г/г; за пред. период: -0,4% м/м, -1,6% г/г)

13.30 мск. - Великобритания: 3 кв., ВВП (3-е чтение) (прогноз: +0,5% кв/кв, +0,5% г/г; за пред. период: +0,5% кв/кв, +0,5% г/г)

13.30 мск. - Великобритания: 3 кв., расходы домохозяйств (за пред. период: 0,0%)

13.30 мск. - Великобритания: 3 кв., государственные расходы (за пред. период: +0,9%)

13.30 мск. - Великобритания: 3 кв., объёмы экспорта/импорта (за пред. период: -1,0%/+0,3%)

13.30 мск. - Великобритания: 3 кв., баланс текущих операций (прогноз: -6,1 млрд. фунтов стер.; за пред. период: -2,022 млрд. фунтов стер.)

13.30 мск. - Великобритания: 3 кв., общее бизнес-инвестирование (прогноз: -1,4% кв/кв, +0,3% г/г; за пред. период: -1,4% кв/кв, +0,3% г/г)

17.30 мск. - Канада: октябрь, средние недельные заработки (за пред. период: -0,3%)

17.30 мск. - Канада: октябрь, уровень занятости по платёжным ведомостям (за пред. период: +0,3%)

17.30 мск. - США: ноябрь, индекс производственной активности ФРБ Чикаго (прогноз: -0,10; за пред. период: -0,13)

17.30 мск. - США: обращения за пособиями по б/р за нед. на 17 декабря (прогноз: 378 тыс.; за пред. период: 366 тыс.)

17.30 мск. - США: 3 кв., ВВП (3-е чтение) (прогноз: +2,0%; за пред. период: +2,0%)

17.30 мск. - США: 3 кв., цепной ценовой индекс (прогноз: +2,5%; за пред. период: +2,5%)

17.30 мск. - США: 3 кв., чист. расходы на личное потребление (прогноз: +2,0% кв/кв, +2,0% кв/кв)

17.30 мск. - США: 3 кв., личное потребление (прогноз: +2,3%; за пред. период: +2,3%)

18.45 мск. - США: индекс потребительского комфорта Bloomberg за нед. на 18 декабря

*18.55 мск. - США: декабрь, исследование потребительских настроений Мичиганского университета (прогноз: 68,2; за пред. период: 67,7)

19.00 мск. - США: октябрь, индекс цен на жильё FHFA (прогноз: +0,2%; за пред. период: +0,9%)

19.00 мск. - США: ноябрь, массовые увольнения BLS (за пред. период: 118 689)

19.00 мск. - США: ноябрь, индекс опережающих индикаторов (прогноз: +0,3%; за пред. период: +0,9%)

19.30 мск. - США: отчёт Минэнерго по запасам природного газа за нед. на 16 декабря

валютная пара фунт-доллар

с akmos ru / Дилинговый центр Акмос трейд