Постепенное укрепление евро

Фундаментальный обзор валютного рынка форекс на вторник

Текущая неделя не богата экономическими отчетами из США, однако это не значит, что мы не увидим интересных движений валют

валютная пара евро-доллар

Текущая неделя не богата экономическими отчетами из США, однако это не значит, что мы не увидим интересных движений валют. Напротив, впереди нас ждут заседания по ставкам четырех центробанков! Законодатели Австралии, Еврозоны, Японии и Великобритании будут обсуждать текущее состояние экономики, перспективы ее развития, а также монетарную политику, причем от двух из них мы ожидаем чего-то нового, однако комментарии остальных тоже будут играть немаловажную роль, особенно для доллара, который находится в слабой позиции в связи с мало вероятностью каких-либо движений со стороны Федрезерва.

Сегодня мы увидим протокол прошлого заседания FOMC, когда риторика представителей стала более оптимистичной в отношении перспектив экономики. Было признано, что восстановление носит более стабильный характер, а инфляция стала "сдержанной" вместо оговариваемого ранее "нисходящего тренда". С тех пор мы услышали от представителей Федрезерва немало более агрессивных замечаний, свидетельствующих о том, что они готовы к нормализации монетарной политики. Кочерлакота, Плоссер и Фишер считают, что QEII должна быть завершена раньше, а ставку можно было бы повысить и до конца этого года. Однако не все в стане FOMC придерживаются аналогичного мнения. К примеру, Дадли совсем не настроен на ужесточение. На текущий момент рынки закладывают лишь 55%-ные шансы на повышение ставки Федрезервом в этом году. Ведь растущий оптимизм в отношении экономики еще не означает готовность к ужесточению монетарной политики. На текущий момент более мягкую позицию среди крупных ЦБ занимает лишь Банк Японии, так что, сами понимаете…

EUR

Рынок вел себя довольно спокойно в начале переполненной заседаниями недели. С экономического фронта поступали неоднозначные данные: исследование настроений инвесторов Sentix продемонстрировало падение индекса до 14.2 против прогноза 16.1, а вот PPI превысил прогнозы, только подтвердив высокие шансы повышения ставки ЕЦБ. Инфляция цен производителей в еврозоне в феврале оказалась выше ожиданий, хотя показатель предыдущего месяца был пересмотрен на понижение. За месяц цены на выходе выросли на 0,8% против 1,3% в январе. Однако эффект низкой базы привел к тому, что годовое значение показателя подскочило до отметки +6,6%, которая оказалась рекордной с начала финансового кризиса.

Самым долгожданным событием текущей недели, а может и месяца является заседание ЕЦБ, на котором впервые за 2 года ожидается повышение процентной ставки. Доведя стоимость кредитования до рекордного минимума в 1%, Трише ясно дал понять, что повышение на 25 базисных пунктов просто необходимо, чтобы избежать дальнейшего роста инфляционного давления. Недавние комментарии представителей управляющего совета были однозначны, так что рост ставки на 100% учтен в ценах. Несмотря на продолжающие поступать комментарии ключевых агентств о снижениях суверенных рейтингов, ЕЦБ все же считает, что нормализацию политики надо начинать именно сейчас. Так что у евро очень большие шансы продолжить укрепление в преддверии самого заседания, запланированного на четверг. Тем не менее, надо понимать, что в сам день "Ч" реакция может оказаться обратной, так как повышение - дело уж слишком ожидаемое. Многое будет зависеть от риторики Трише во время последующей пресс-конференции. Если он даст понять, что это однократная акция, инвесторы могут начать распродажу евро, однако если будут обозначены перспективы дальнейшего ужесточения, ждите резкого укрепления единой валюты. Сегодня на повестке отчет по розничным продажам и PMI в сфере услуг, однако это лишь разминка в преддверии большого события. Думаем, евро продолжит постепенное укрепление. Возможно достижение отметки 1.4250 против доллара.

GBP

Великобритания в понедельник не могла похвастаться большим числом событий. Из отчетов мы увидели лишь индекс деловой активности в строительном секторе, который, к нашему удивлению, вырос до 56,4 против прогноза 54,7. Тем не менее, все прекрасно понимают, что сектор недвижимости остается одним из слабейших звеньев британской экономики. Видимо, поэтому фунт никак не отреагировал на известие. Завтрашний отчет PMI в сфере услуг может вызвать гораздо больший интерес. Если показатель уйдет ниже ключевой отметки 50, британец может пробить уровень 1.60 против доллара и направиться к 1.59, так как такие результаты только еще раз подтвердят, что вряд ли стоит ждать ужесточения монетарной политики со стороны Банка Англии в ближайшее время. Да и вклад сектора услуг достаточно важен для всего состояния экономики страны.

В отличие от прочих центробанков, Банк Англии вряд ли вообще что-либо скажет или сделает. На прошлом заседании рынки были удивлены неизменившимся раскладом голосов, несмотря на усилившееся инфляционное давление. На этот раз мы также не ждем ничего кардинального, так как уж слишком много негатива было получено за последнее время со стороны экономических отчетов. Обычно, если MPC оставляет ставку прежней, комментариев не следует, так что вряд ли последует и реакция фунта.

JPY

Раз уж мы начали разговаривать на тему заседаний, то упомянем и ЦБ Японии, хотя здесь мы увидим мало интересного. Очень высока вероятность, что Банк Японии может увеличить объемы монетарного стимулирования, удерживая японскую валюту слабой против основных соперников. Сразу после землетрясения в прошлом месяце ЦБ увеличил объемы программы скупки активов на 5 триллионов йен. Сразу после этого была скоординированная интервенция. С тех пор курс йены стабилизировался и упал до 6-месячного минимума против доллара, однако проблемы с радиацией мешают японской экономики восстановиться и взять ситуацию под полный контроль. В результате ЦБ может расширить программу стимулирования еще на 5 триллионов до 50 трлн., и вряд ли комментарии официальных представителей окажутся очень позитивными. Скорее всего, будут озвучены причины дополнительного стимулирования.

Запланированные на сегодня события:

11.45 мск. - Италия: март, PMI в сфере услуг (прогноз: 52,2; за пред. период: 53,1)

11.50 мск. - Франция: март, PMI в сфере услуг (прогноз: 60,7; за пред. период: 60,7)

11.55 мск. - Германия: март, PMI в сфере услуг (прогноз: 60,1; за пред. период: 60,1)

*12.00 мск. - Е-17: март, оконч. индекс деловой активности PMI в сфере услуг (прогноз: 56,9; за пред. период: 56,9)

*12.00 мск. - Е-17: март, оконч. составной PMI (прогноз: 57,5; за пред. период: 57,5)

*12.30 мск. (5-7 апреля) - Великобритания: март, индекс деловой активности PMI в сфере услуг (прогноз: 52,6; за пред. период: 52,6)

12.30 мск. - Великобритания: март, деловые резервы (за пред. период: $904 млн.)

13.00 мск. - Е-17: февраль, объем розничных продаж (прогноз: +0,1% м/м, +0,6% г/г; за пред. период: 0,2% м/м, 0,4% г/г)

15.45 мск. - США: розничные продажи ICSC-Goldman за нед. на 2 апреля (за пред. период: +0,2% н/н, +2,6% г/г)

*16.25 мск. - США: выступление президента ФРБ Атланты Д. Локхарта на региональной конференции по финансовым рынкам

16.55 мск. - США: индекс Redbook за нед. на 2 апреля (за пред. период: -0,3% н/н)

18.00 мск. - США: март, индекс ISM в сфере услуг (прогноз: 59,5; за пред. период: 59,7)

18.00 мск. - США: март, деловая активность ISM в сфере услуг (за пред. период: 66,9)

*20.45 мск. - США: выступление президента ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакоты

*20.45 мск. - США: выступление президента ФРБ Атланты Д. Локхарта в Джорджии

*21.00 мск. - США: выступление президента ФРБ Филадельфии Ч. Плоссера на тему преодоления последствий финансового кризиса

22.00 мск. - США: протокол заседания FOMC

валютная пара фунт-доллар

с akmos ru / Дилинговый центр Акмос трейд