Понижательным риском для доллара будет заседание ФРС

доллар США

Несмотря на отличные статданные из США в феврале и марте, ФРС, скорее всего, отметит очень незначительное (moderate) улучшение ситуации в экономике, представив обновленные прогнозы примерно в том же ключе, что и в декабре. Консервативные взгляды ФРС вполне логичны в данный момент и могут быть связаны хотя бы с тем, что 1 марта в США вступил в силу секвестр бюджета, что само по себе может рассматриваться как сдерживающий деловую активность фактор.

Формулировка о том, что большинство членов FOMC ожидают сохранения нулевых процентных ставок вплоть до 2015 года, останется в силе.

Ключевой вопрос – продолжительность текущего раунда QE. Вряд ли мы получим ответ на этот вопрос уже в среду. Этому должен предшествовать существенное улучшение ситуации на рынке труда США, либо действительно оптимистичные оценки/прогнозы ФРС по перспективам американской экономике.

Получается, что ФедРезерв 20 марта подтвердит свою готовность следовать и далее QE3, что при наличии положительных новостей по Кипру или Италии может вызвать кратковременный рост пары EUR/USD.

Другим подтверждением того, что прямо сейчас перемен в риторике ФРС ждать не стоит, следует рассматривать изменение кривой ожиданий по долларовым ставкам. На графике ниже отчетливо видно, что кривая ожиданий ощутимо сместилась вниз за февраль и первую половину марта. Все это вновь наводит на мысль, что ранее чем летом 2013 г мы не получим от Fed сигнала к постепенному сворачиванию или отказу от QE3 в США.

график

3-month Eurodollar (ожидаемый уровень процентных ставок на трехмесячный депозит в долларах США)

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс