Министры финансов не договорились

Обзор валютного рынка на четверг

Министры финансов стран еврозоны не смогли договориться об условиях выделения очередного транша помощи Греции

Греции снова «показали дулю». Министры финансов стран еврозоны не смогли договориться об условиях выделения очередного транша помощи Греции. Политики продолжат обсуждения, вердикт пока отложен примерно на неделю. Основные вопросы, стоящие перед Еврогруппой, - выделение Афинам очередного транша финансовой помощи и сокращение госдолга страны. По сообщениям агентства Reuters, в отчете, распространенном среди участников встречи, указано, что без финансовых потерь со стороны кредиторов Афинам не удастся снизить долговую нагрузку до приемлемого уровня к 2020 г. Без жертв со стороны Германии и других европейских стран соотношение ВВП к госдолгу Греции к 2020 г снизится лишь до 144%. "Для дальнейшего снижения долговой нагрузки необходимы меры, подразумевающие потери капитала и негативные эффекты для бюджетов стран, входящих в зону евро. Потери капитала являются неприемлемыми с политической точки зрения и лишат меры финансовой помощи общественной поддержки", - говорится в документе. На отказе пока предоставить деньги грекам евро вчера упала, но на удивление быстро восстановила позиции. Когда соглашение о том, как помочь Греции, будет достигнуто, то сформулированная программа направится в национальные парламенты на одобрение, которое будет получено к 30 ноября. В то же время Афины должны довести до конца необходимые реформы. Если оба процесса пройдут без осложнений, то решение о передаче очередного транша финансовой помощи будет окончательно принято 3 декабря. Есть и позитивное «зерно» по греческому вопросу: Канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов страны Вольфганг Шойбле сошлись во мнении, что проблемную Грецию надо спасать дополнительными миллиардами. Негативно, что речь о крупных суммах, но позитивно, что Германия идет навстречу. Немецкие политики предлагают увеличить финансирование от временного стабфонда – EFSF – на 10 млрд евро, для того чтобы облегчить стране выкуп собственных долговых бумаг с рынка, пишет Spiegel.С такой позицией не соглашаются немецкие экономисты. По словам Франка Вестермана, такое решение пользы не принесет: средства снова пойдут на покрытие долгов перед кредиторами, а не на стимулирование экономического роста в стране или развитие инфраструктуры, которые могли бы существенно помочь Греции решить проблемы с финансами. В такой ситуации больше пользы принесут не новые деньги, а полное списание долгов страны. Однако кредиторы никак не могут о нем договориться: никто не хочет признавать миллиардные потери по Греции. Венгерский экономист Жолт Дарваш из бельгийского центра "Брюгель" предупреждает: постоянный перенос этого решения лишь увеличивает финансовую нагрузку на кредиторов. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и местной валютах Кипра на две ступени, что связано со слабыми макроэкономическими перспективами. Прогноз по рейтингу остается "негативным". Евро эмоций не проявила, что неудивительно – на понижение рейтинга Франции единая европейская упала лишь на несколько десятков пунктов- что там про Кипр говорить…

Что до США, несмотря на рост доллара, просто каждый второй аналитик пишет про фискальный обрыв…Как будто сговорились! В принципе, не сильно удивляет: менее чем через полтора месяца этот обрыв может произойти. Но ведь есть предварительные договоренности, рабочая группа по этому вопросу…Кстати, есть весьма радикальное мнение по этому вопросу. Ралли на фондовом рынке взбудоражило рынки, обнадежив инвесторов на прошлой неделе после первого раунда конструктивных переговоров Демократической и Республиканской партий относительно угрозы "фискального обрыва". Однако не все уверены в успешном исходе "налоговых" переговоров. Один из таких скептиков – главный экономист фонда Nomura Льюис Александр.При этом причины доверять Александру небезосновательны: он обладает различными связями в Вашингтоне и работал в Министерстве финансов в команде Тимоти Гайтнера. Льюис Александр выделяет 4 ключевых фактора, которые говорят о том, что стороны еще далеки от консенсуса. Во-первых, пока что нет фактического соглашения по налоговым ставках. Во-вторых, нет уверенности в том, что демократы уступят республиканцам в отношении сокращения социальных расходов. В-третьих, не определен размер сокращения федеральных трат бюджета.Поэтому пока остается не ясно, как эти противоречия будут преодолены. Кратковременное облегчение рынкам дают только лишь временные успехи переговоров. Тем не менее Nomura считает, что есть 55%-я вероятность, что согласие по сокращению дефицита может быть достигнуто к концу декабря.С 1 января 2013 г. должно произойти автоматическое прекращение действия двух законов по американскому бюджету. Налоговые льготы, принятые при Буше, отменяются, а расходы федерального бюджета сокращаются на $600 млрд, или 6% американского ВВП.

Поэтому есть два сейчас драйвера – Греция и фискальный обрыв. Остальное – фон…Сегодня смотрим деловую активность в Германии, аукцион испанских десятилеток, ну и розница по Канаде. А в США – выходной, рынок тонкий. Всем успешных торгов!

от ДЦ forex-m com / Аналитики мировых рынков