Игроки ждут полугодового доклада Бернанке

валютная пара евро-доллар

Если Б.Бернанке подтвердит (намекнет, просигнализирует), что сокращение программы количественного смягчения QE3 начнется уже в сентябре, то под заседание ФРС 17-18 сентября мы вполне можем увидеть курс EUR/USD ниже 1.2750. Соответственно, любая риторика, указывающая на то, что корректировка количественного смягчения начнется в 4кв 2013, а не в сентябре, как ожидают многие, напротив, может означать для валютного рынка риски краткосрочного роста EUR/USD выше 1.32 вплоть до 1.3400/50.

Вообще, цель данного выступления — четко прояснить ситуацию относительно дальнейшей денежной политики ФРС США, то есть гласно или негласно обозначить сроки сокращения QE3, а также возможные сроки повышения процентных ставок. Еще одна задача для Бернанке заключается в том, чтобы избежать чрезмерной реакции (over-reaction) финансовых рынков на прозвучавшие заявления, как это было на прошлой неделе или после июньского заседания ЦБ.

Что касается трейдинга, то, на мой взгляд, сейчас есть несколько идей относительно того, как участники FX могут отыгрывать выступление Б.Бернанке в EUR/USD:

В первом лагере те, кто ориентируются больше не на выступление главы ФРС, а на уровень 1.3200, полагая, что он прекрасно подходит для формирования «коротких» позиций в EUR/USD в расчете на грядущее сокращение QE3 этой осенью. Сторонники данных взглядов также могут руководствоваться тем, что мы продолжаем торговаться сейчас в коридоре 1.2750/1.28 на 1.32, у верхней границы которого могут быть опять же актуальны продажи.

Во втором лагере как раз сторонники фундаментального анализа, которые, несколько подустали от противоречивых сигналов, которые были последнее время от ФРС. Поэтому они, несколько призадумавшись после сказанного Беном Бернанке 10 июля и роста EUR/USD с 1.28 к 1.32, могут сейчас воздержаться от активной торговли, взять паузу и оценить политику ФРС со стороны. В этой связи они могут ждать не сколько полугодового доклада Бернанке, сколько заседания ФРС 30-31 июля, чтобы делать какие-либо выводы.

Определяющий вопрос для второй группы — это прояснение сроков сокращения масштабов QE3 в США. В данной группе как раз могут исходить из того, что ФРС пойдет на ужесточение денежной политики осенью только после того, как будет достаточно доказательств ускорения темпов роста экономики США во 2п 2013 г, о чем так было много сказано в предыдущие месяцы и, чего пока невидно. Прежде чем возобновить игру на понижение в EUR/USD, сторонники данных взглядов дождутся публикации в США в августе июльской статистики по занятости (Nonfarm payrolls) и ряда других макроиндикаторов (ISM services/mfg, Consumer confidence, etc), либо и вовсе будут ждать начала сентября и выхода данной статистики, а уже потом, если поверят в сокращение QE3 17-18 сентября, будут активно продавать евро.

Собственно в третьем лагере те, кто полагают, что «бычий» импульс пока еще не исчерпал себя в EUR/USD, и вслед за большой белой свечой в EUR/USD 10 июля, с точки зрения технического анализа, напрашивается еще один виток роста курса единой европейской валюты.

Я, говоря о техническом анализе, больше продолжаю исходить из того, что вслед за высокой волатильностью в EUR/USD в мае и июне в ближайшие недели нас ждет снижение торговой активности и консолидации на текущих уровнях, то есть флэт.

Риски в EUR/USD до конца года, в моем понимании, по-прежнему смещены в сторону снижения курса к 1.20.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс