Евро/доллар смог восстановиться

Фундаментальный обзор валютного рынка форекс на понедельник

Как мы и предполагали, недостаточно сильные данные по уровням занятости не смогли вызвать продолжительное укрепление доллара

валютная пара евро-доллар

Как мы и предполагали, недостаточно сильные данные по уровням занятости не смогли вызвать продолжительное укрепление доллара. Сразу после выхода отчета американская валюта резко укрепилась против большинства соперников, однако уже спустя пару часов против фунта и евро произошел внушительный откат, даже несмотря на довольно позитивные данные и из сектора обрабатывающей промышленности. Итак, обо всем по порядку.

В марте число новых рабочих мест превысило прогнозы аналитиков, а ставка б/р неожиданно упала до 2-летнего минимума 8,8%, что свидетельствует о том, что восстановление рынка труда набирает обороты. Количество платёжных ведомостей увеличилось на 216 00 против пересмотренного за предыдущий период значения, которое составило +194 000. Январский показатель так же был пересмотрен от 63 000 до 68 000. Кроме того, в марте темпы роста американского производства приблизились к максимальным за последние 7 лет, что лишний раз демонстрирует, как восстановление промышленности положительным образом сказывается на развитии первой по величине мировой экономики. Индекс ISM немного снизился до 61,2 против февральского значения 61,4, которое оказалось максимальным с мая 2004, однако оказался значительно выше прогноза 60.2.

Мы полагаем, что столь ветреное поведение валют было вызвано пониманием инвесторов, что даже таких показателей недостаточно, чтобы американская экономика продемонстрировала хорошие темпы восстановления. А это значит, что как бы агрессивно не звучали недавние комментарии представителей FOMC, повышение ставки в этом году очень маловероятно. Примерно в этом ключе и выступил еще один член Федрезерва Дадли, заявив, что еще слишком рано говорить о формате выхода из фазы стимулирования экономики, так как прибавка в размере 200 тысяч рабочих мест в месяц не так уж велика. И это действительно так: учитывая 2 млн. потерянных рабочих мест за кризисный период, не сложно подсчитать, сколько времени потребуется экономике, чтобы восстановиться до докризисных уровней. На текущей неделе из интересных событий лишь протокол FOMC и ISM в сфере услуг. Мы по-прежнему советуем внимательнее отслеживать комментарии официальных представителей Федрезерва, которые на текущий момент имеют большое значение.

EUR

После падения к 1.4060 пара евро/доллар все же смогла восстановиться, причем довольно значительно. И все это на фоне очередных неприятных известий со стороны агентств, решивших вновь понизить рейтинг Ирландии. Естественно, подоплека такой удивительной устойчивости единой валюты вполне очевидна: рынок с нетерпением ждет первого за два года повышения ставки ЕЦБ. На прошлом заседании Трише отметил, что ужесточение монетарной политики вероятно уже в апреле, и с тех пор целая серия комментариев от различных представителей центробанка только убеждала нас в том, что вероятность может стать реальностью. Впрочем, ждать нам осталось недолго - решение будет принято уже на этой неделе.

Помимо заседания мы увидим данные по розничным продажам еврозоны, объемы производственных заказов и промышленного производства Германии, а также данные по торговому балансу этой страны. Если мы не увидим ничего сверхпессимистичного, у евро все шансы продемонстрировать внушительное ралли с достижением нового годового максимума. Хотя стоит понимать, что рынок уже заложил повышение ставки в цены, так что сразу после объявления решения мы можем увидеть классическое развитие ситуации "покупай на слухах, продавай на фактах".

GBP

Британский фунт, также как и евро в конечном итоге сумел завершить торговый день с повышением. У валюты на то были свои причины: на рынках появились разговоры о том, что британские власти планируют позволить кредиторам привлечь дополнительный капитал, что спасет крупных держателей облигаций (коими являются и британские банки) от потерь на текущий момент.

Тем временем, экономические данные были не столь позитивны. По данным агентства Markit, в марте британские производители отметили слабый рост и растущее ценовое давление. Индекс деловой активности снизился до 57,1 против пересмотренного февральского значения 60,9 и оказался ниже усреднённого прогноза аналитиков, который составлял 60,8. Комментируя данные отчёта, генеральный директор Исследовательского института спроса и предложения Дэвид Ноубл заявил: "В марте мини-бум в британском секторе обрабатывающей промышленности несколько изжил себя, так как слабое потребительское доверие в совокупности с инфляционным давлением и нарушением схемы поставок негативным образом отразилось на экономическом восстановлении".

Таким образом, шансов на то, что на этой неделе Банк Англии последует примеру ЕЦБ (мы практически на 99% уверены, что это произойдет), не очень много. Низкие процентные ставки необходимы слабой экономике Великобритании, чтобы пережить недавнее введение мер жесткой экономии и сдержанные темпы роста заработной платы. Помимо заседания MPC на этой неделе мы увидим данные по деловой активности в сфере услуг, промышленному производству и PPI.

JPY

Йена продолжила нести потери против большинства валют, так как на рынке вновь появилась мода на более высокодоходные активы. Тем не менее, многие наблюдатели подозревают, что сила JPY вернется, как только забудутся отголоски скоординированной интервенции. Однако на текущий момент Банк Японии делает все возможное, чтобы предотвратить такую динамику, вновь расширив программу скупки активов до 10 триллионов йен. Конечно, это неплохая поддержка, в первую очередь, для экспортеров, которые итак немало пострадали от продолжительного удорожания национальной валюты. На текущей неделе из событий мы увидим следующие: ежемесячный отчет Банка Японии, индекс опережающих индикаторов и баланс текущих операций.

Запланированные на сегодня события:

*03.50 мск. - Япония: 1 кв., дополнительная разбивка результатов исследования деловых настроений Tankan на до/после 11 марта

*3.50 мск. - Япония: март, денежная масса

11.00 мск. - Испания: март, уровень безработицы (за пред. период: +1,61% м/м, +4,08% г/г)

12.00 мск. - Италия: 4 кв., соотношение дефицита и ВВП (за пред. период: 5,1%)

*12.30 мск. (4-6 апреля) - Великобритания: март, PMI в строительном секторе (прогноз: 54,8; за пред. период: 56,5)

12.30 мск. - Е-17: апрель, индекс доверия инвесторов Sentix (за пред. период: 17,1)

12.30 мск. - Банк Англии: 4 кв., объём выданных кредитов под залог жилья (за пред. период: -6,1 млрд. фунтов)

13.00 мск. - Е-17: февраль, индекс цен производителей PPI (прогноз: +0,9% м/м, +6,7% г/г; за пред. период: +1,5% м/м, +6,1% г/г)

*17.05 мск. - США: выступление президента ФРБ Атланты Д. Локхарта на тему экономики и монетарной политики на Международном экономическом форуме в Палм-Бич, Флорида

*17.30 мск. - США: выступление президента ФРБ Чикаго Ч. Эванса на тему финансовой грамотности

18.00 мск. - США: март, индекс трендов занятости (за пред. период: 101,7)

*22.00 мск. - Выступление управляющего директора МВФ Д. Стросс-Кана на тему проблем мировой экономики и их решений

валютная пара фунт-доллар

с akmos ru / Дилинговый центр Акмос трейд