Доллар достиг сильного уровня сопротивления

Мне очень нравится доллар США и импонируют ставки на снижение EUR/USD до конца года к 1.20, однако у меня не складывается впечатление, что июль будет совсем уж таким простым месяцем для американской валюты. Риски увидеть в начале месяца коррекцию к снижению EUR/USD с 1.3415 к 1.2985 сохраняются.

Экономика США и ФРС

Даже если просто обратиться к динамика индекса доллара США, то видно, что он достиг в конце прошлой недели сильного уровня сопротивления 83.00-83.50, для преодоления которого нужен информационный повод. В отсутствии таких поводов могут вполне пойти разговоры о том, что доллар перекуплен в моменте, и мы вполне можем увидеть коррекцию по индексу до 82.75 (23.6%), либо 82.35 (38.2%) от случившегося роста.

график индекса доллара

И тут приходиться обратиться к ключевым событиям июля, как, в частности, очередное заседание ФРС 30-31 июля. С учетом того, что управляющие Fed всячески идут на попятную и пытаются убедить рынки в том, что Центробанк не будет спешить с ужесточением денежной политики, то я очень сомневаюсь, что FOMC meeting 30-31 июля окажет доллару такую же поддержку, как заседание 18-19 июня. Напротив, Бен Бернанке, скорее всего, попытается, как и его коллеги, несколько успокоить рынки, избежав повторения июньской волатильности.

Большое внимание обращено на выходящие в пятницу, 5 июля, в США данные по занятости за июнь. Nonfarm payolls прогнозируемые на уровне 160k-165k (предыдущее значение 175k) — это довольно-таки скромное значение показателя, если учесть, что среднее значение данного индикатора в последнее время было порядка 200k. В общем, вслед за слабыми данными по ВВП США за 1кв 2013 г статистика по занятости и другие показатели могут лишний раз напомнить о том, что реальных подтверждений к ускорению темпов роста экономики США во 2п 2013 г пока не так уж и много.

ЕЦБ

В качестве возможного негатива для евро некоторые аналитики сейчас приводят заявления Марио Драги на прошлой неделе о приверженности к сохранению мягкой денежной политике, а также слухи о том, что в ЕЦБ обсуждается аналог программы количественного смягчения.

На мой взгляд, данные спекуляции несколько преувеличены. С учетом того, что с момента июньского заседания ЕЦБ в Европе ничего не изменилось, Марио Драги, скорее всего, останется приверженцем идеи о том, что во 2п 2013 г мы увидим восстановление экономики региона. Спекуляции о возможном QE в еврозоне также преждевременны, так как пока ситуация в экономике относительно стабилизировалась, доходности европейских облигаций еще далеки от критических уровней и вообще до выборов в Германии Марио Драги, скорее всего, будет скован в действиях.

Далее просто обратимся к сути фундаментального анализа, которая банально сводится к выявлению неправильно оцененных активов. Лично я не могу сказать, что доллар сейчас сильно недооценен, как это было накануне заседания ФРС, когда курс EUR/USD торговался у 1.3400. Текущее значение EUR/USD вполне соответствует летним торгам или торговле в диапазоне 1.28-1.31. С точки зрения технического анализа после сильного движения на Forex последние две недели напрашивается консолидация курса на текущих уровнях и некоторое снижение волатильности.

Если резюмировать, то, возможно, в ближайшее время мы увидим чуть более привлекательные уровни для формирования позиций на продажу в EUR/USD. С другой стороны, прохождение по EUR/USD поддержки 1.3000 по итогам одного из ближайших торговых дней откроет путь к последующему снижению курса евро к 1.2900 и далее в район поддержки 1.2800/50.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс